Вопросы для самоконтроля

1. Что такое финансовый инструмент?

• 2. Какие ценные бумаги относятся к капитальным финансовым активам?
• 3. Чем отличаются термины «цена» и «стоимость» финансового актива?
• 4. В чем сущность фундаменталистской теории оценки стоимости финансовых активов?
• 5. Назовите виды доходности облигаций.
• 6. Назовите основной принцип построения модели оценки капитальных финансовых активов (САРМ).
• 7. Что означает бета-коэффициент компании?
• 8. Что такое фьючерс?
• 9. Какие позиции может занять инвестор на рынке фьючерсов?
• 10. Назовите основные виды опционов.
• 11. Какие позиции инвестор может занять на рынке опционов?
• 12. Каким образом инвестор может застраховать себя от неблагоприятного изменения цены с помощью фьючерсов и опционов?

Тестовые задания

• 1. В оценке стоимости акций дисконтированию подлежит:
  • а) свободный денежный поток;
  • б) чистый денежный поток;
  • в) дивидендные выплаты.
• 2. Внутренняя (теоретическая) ценность финансового актива (Vt) и его текущая цена (Pm) связаны следующим образом:
  • а) Vt всегда больше Pm , поскольку рынок осторожен в оценке активов;
  • б) Vt обычно меньше Pm , поскольку на рынке доминируют спекулятивные тенденции;
  • в) Vt лишь в исключительных случаях больше Pm , поскольку рынок осторожен в оценке активов;
  • г) Vt может быть как больше, так и меньше Pm.
• 3. Вторичными финансовыми инструментами являются:
  • а) акции;
  • б) векселя;
  • в) фьючерсы,
  • г) кредиты.
• 4. Выплата дивидендов для акционерного общества:
  • а) является обязательством общества, обязательна при любом финансовом результате;
  • б) является обязательной при получении прибыли;
  • в) не является обязательством общества.
• 5. Выплата процентов по эмитированному фирмой облигационному займу:
  • а) является обязательством общества, обязательна при любом финансовом результате;
  • б) является обязательной при получении прибыли;
  • в) не является обязательством общества.

• 6. К производным ценным бумагам относятся:
  • а) казначейские обязательства;
  • б) опционы;
  • в) акции;
  • г) облигации.
• 7. Модель САРМ применяется для оценки:
  • а) доходности финансовых активов;
  • б) ликвидности финансовых активов;
  • в) обращаемости финансовых активов.
• 8. Облигация с нулевым купоном:
  • а) всегда продается по номиналу;
  • б) всегда продастся с премией;
  • в) всегда продается с дисконтом;
  • г) может продаваться либо с премией, либо с дисконтом.
• 9. Показатель «доходность досрочного погашения» (YTC) применяется для оценки:
  • а) отзывных облигаций;
  • б) любых дисконтных облигаций;
  • в) векселей;
  • г) долевых ценных бумаг.
• 10. Показатель «доходность к погашению» (YTM) применяется для характеристики
• а) облигаций;
• б) акций;
• в) опционов;
• г) фьючерсов.
• 11. Ситуация, когда Vt < Pm (где Vt - теоретическая ценность финансового актива, Pm - его рыночная цена), означает, что:
  • а) с позиции конкретного инвестора цена актива завышена, нет смысла его приобретать;
  • б) с позиции конкретного инвестора цена актива завышена, нет смысла его продавать;
  • в) с позиции конкретного инвестора цена актива занижена, нет смысла его продавать;
  • г) с позиции конкретного инвестора цена актива занижена, есть смысл его купить.
• 12. Ситуация, когда Vt > Pm (где Vt - теоретическая ценность финансового актива, Pm - его рыночная цена), означает, что:
  • а) с позиции конкретного инвестора цена актива завышена, нет смысла его приобретать;
  • б) с позиции конкретного инвестора цепа актива завышена, пет смысла его продавать;
  • в) с позиции конкретного инвестора цена актива занижена, нет смысла его продавать;
  • г) с позиции конкретного инвестора цена актива занижена, есть смысл его купить.

• 13. Снижение бета-коэффициента в динамике означает, что вложения в ценные бумаги данной компании становятся:
  • а) более рисковыми;
  • б) менее рисковыми;
  • в) нейтральными к риску;
  • г) более привлекательными для инвестирования.
• 14. Соотношение между ожидаемой величиной (FV) и соответствующей дисконтированной стоимостью (PV):
  • а) FV больше PV;
  • б) FV больше или равно PV;
  • в) FV меньше PV;
  • г) FV меньше или равно PV.
• 15. Стоимость внутренняя (теоретическая) - это стоимость (ценность) финансового актива, рассчитанная путем:
  • а) деления текущей стоимости ожидаемых потоков на текшую рыночную цену актива;
  • б) суммирования текущей стоимости ожидаемых от финансового актива доходов;
  • в) нахождения разницы между ожидаемыми поступлениями от финансового актива и его рыночной ценой.
• 16. Текущая доходность акции определяется путем:
  • а) деления текущей стоимости ожидаемых дивидендных платежей на текущую рыночную цену акции;
  • б) суммирования текущей стоимости ожидаемых дивидендных выплат;
  • в) нахождения разницы между ожидаемыми дивидендами и рыночной ценой акции.
• 17. Увеличение бета-коэффициента в динамике означает, что вложения в ценные бумаги данной компании становятся:
  • а) более рисковыми;
  • б) менее рисковыми;
  • в) нейтральными к риску;
  • г) более привлекательными для инвестирования.
• 18. Право продать актив по заранее определенной цене предоставляет?
• а) длинный фьючерс;
• б) короткий фьючерс;
• в) опцион «call»;
• г) опцион «put».